螞蟻金服要上市的消息，一直都有，但是最近獨(dú)角獸回歸比較火，螞蟻金服何時(shí)上市的消息又被重新推上風(fēng)口浪尖。如此大的獨(dú)角獸上市的話，其影響力不言而喻。但FPC廠有幾個(gè)問題想知道：

1、在哪里上市？

  之前百度阿里京東等巨頭沒被國內(nèi)市場留住，現(xiàn)在咱們醒悟了，香港聯(lián)交所出臺(tái)了“同股不同權(quán)”政策，國內(nèi)也在緊鑼密鼓地研究“如何更好的捉住獨(dú)角獸”。

  當(dāng)前國內(nèi)對海外投資抓得比較嚴(yán)，如果要上市的話，港股市場概率是最大的，其次是A股（因?yàn)锳股要求擬上市公司的股權(quán)清晰，但目前阿里入股33%之后，形成的其他投資人、阿里、阿里和螞蟻的合伙人及員工持股的多方股權(quán)模式）。為什么？

  螞蟻金服收購金融匯款巨頭速匯金（Moneygram）時(shí)就受阻了，未獲得美國外國投資委員會(huì)的批準(zhǔn)，說是涉及美國金融和數(shù)據(jù)安全的問題。

  同樣，螞蟻金服可以說是生于支付寶、長于支付寶，而支付寶在我國的影響力眾人皆知，上下產(chǎn)業(yè)鏈涉及到大量的企業(yè)數(shù)據(jù)、就業(yè)、個(gè)人隱私甚至金融安全，所以我認(rèn)為應(yīng)該也不會(huì)在美國上市。

2、會(huì)與傳統(tǒng)金融業(yè)搶飯碗嗎？

  仔細(xì)看看螞蟻金服的融資時(shí)的投資方，A輪、B輪和戰(zhàn)略投資均出現(xiàn)了中字頭，國字頭的機(jī)構(gòu)投資者。這其實(shí)對于螞蟻金服之后的發(fā)展背書是非常有利的，但拿人錢財(cái)，也要給人“辦事”。

  一方面，如果以前說銀行不屑于做微貸和個(gè)貸業(yè)務(wù)的話，那這句話放在現(xiàn)在就錯(cuò)了。微貸和個(gè)貸市場的前景有目共睹，因?yàn)榇罅康南M(fèi)品尚未資本化，一旦消費(fèi)金融完全開放，市場空間非常巨大，而具有最大優(yōu)勢的螞蟻金服將搶占先機(jī)。

  金融的核心是風(fēng)控，而當(dāng)前央行和三方征信系統(tǒng)現(xiàn)階段在小微和個(gè)人信用領(lǐng)域沒那么強(qiáng)大，不可能完全了解小微企業(yè)和個(gè)人的信用情況。螞蟻金服如果上市融資后，將有越來越強(qiáng)大的阿里系云計(jì)算、大數(shù)據(jù)更好地與央行征信系統(tǒng)對接，完美地互補(bǔ)小微和個(gè)人征信這一塊。那些傳統(tǒng)銀行不敢接的客戶卻成了螞蟻金服的藍(lán)海。

3、 上市后將會(huì)分拆業(yè)務(wù)？

  螞蟻金服上市后或許將會(huì)把旗下的業(yè)務(wù)拆分并獨(dú)立出來，從螞蟻金服的業(yè)務(wù)劃分來看，金融牌照可以說是應(yīng)有盡有。

  而如果僅僅局限于阿里，螞蟻始終是附屬品。分拆后，螞蟻金服的服務(wù)面或許更廣泛，而不僅僅是阿里體系。基于對螞蟻金服目前及未來業(yè)務(wù)發(fā)展的預(yù)期，上市后，螞蟻金服與阿里巴巴不再是附屬的關(guān)系，而是并駕齊驅(qū)，甚至與其他巨頭爭鋒相對。

  另外，從市盈率來說，目前最高的是支付行業(yè)，其次是科技行業(yè)，最次的是金融行業(yè)。VISA和萬事達(dá)，最新市值分別達(dá)到2411億美元和1806億美元，PayPal最新市值917億。從市盈率來說，PayPal為51倍。如果參照PayPal，螞蟻金服的估值倒是基本符合甚至超過當(dāng)前600多億美金的水平。

  而阿里屬于電商，螞蟻金服屬于金融，兩者業(yè)務(wù)估值方法不同。如果按照平安等綜合性金融集團(tuán)來估值的話，別說6、700億，500億都?jí)騿?。顯然，上市后分拆業(yè)務(wù)單獨(dú)發(fā)展的概率很大。每一個(gè)分拆出來的其他業(yè)務(wù)假如獨(dú)立運(yùn)作甚至上市的話，螞蟻金融帝國指日可待。

4、國際化步伐繼續(xù)加快

  螞蟻金服如果上市，其發(fā)展將會(huì)上一個(gè)新臺(tái)階。這幾年來，螞蟻金服先后投資Paytm、韓國電子錢包Kakao Pay、菲律賓數(shù)字金融公司Mynt等。上市的話，其國際化的步伐還將進(jìn)一步加快，也就是說，螞蟻金服將把領(lǐng)先的中國移動(dòng)支付互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)帶給全球。

  但需要注意，現(xiàn)在的螞蟻金服早就不是一家純粹的支付公司，而是持有眾多金融牌照、倚靠強(qiáng)大的數(shù)據(jù)和技術(shù)能力的集團(tuán)。

  往大了說，比起paypal，目前螞蟻金服發(fā)展的問題是：是否有更多的彈藥走出國門。PayPal之所以能夠全球發(fā)展，背后還是源于美元的流通，而未來螞蟻金服金融帝國的打造，很大程度上也取決于人民幣國際化的進(jìn)程。