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FPC，一個橫跨機器人、消費電子和新能源車領域的新題材！

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人氣：1447發(fā)布日期：2024-02-23 03:35【大中小】

近日FPC概念異軍突起，今天我們一起了解一下FPC行業(yè)的相關內(nèi)容和發(fā)展邏輯。

一、什么是FPC？

FPC即柔性電路板，是以聚酰亞胺或聚酯薄膜為基材制成的一種具有高度可靠性，絕佳的可撓性印刷電路板。大量用于手機、筆記本等各類電子產(chǎn)品，是集成電路半導體的承載基石。

FPC是PCB的一種重要類型，具有配線密度高、重量輕、厚度薄、可折疊彎曲等優(yōu)勢，車用FPC在客戶認證、產(chǎn)品工藝、技術等方面具有較高壁壘，在照明、動力電池、智能座艙等模塊具有廣闊的應用前景。

隨著汽車電氣化和智能化進程不斷推進，F(xiàn)PC在車載領域的用量將不斷提高，預計FPC單車用量超過100片，未來汽車對FPC的需求可達傳統(tǒng)汽車的5～8倍，行業(yè)有望進入快速發(fā)展期。

二、FPC題材橫跨相關領域的優(yōu)勢

1、在機器人領域有廣泛應用

據(jù)財通電子產(chǎn)業(yè)調(diào)研發(fā)現(xiàn)，高精密FPC在消費級人型機器人領域，擁有廣闊的潛在空間和極高的進入壁壘。

1）感觸和執(zhí)行層面，雙手雙腳及其小關節(jié)，可能需要高達20條最高精密FPC，搭載全系列傳感器。其裸板價值量或?qū)⒌扔诨虺^1臺iPhone14pro的軟板。

2）四肢軀干層面，8條中幅寬高精密FPC，同樣搭載各類傳感器、元器件，其需要各類信號線路匯總共線，裸板價值量或?qū)⒊^2部iPhone14pro。

3）機器人主軀干層面，需要大面積大寬幅高精密FPC，其裸板價值量可能相當于一臺特斯拉。

4）頭部區(qū)域，其裸板價值量應該相當于1.5個蘋果MR。

根據(jù)以上測算，消費級人型機器人的FPC（打件后）ASP大概是在500美元（以上分析的只是裸板）。放量后的全球市場規(guī)模大概是在50億美金。由于對精密度、可靠性和高精密打件能力要求極高，預計全球主力供應商不會超過3家，長期來看，該業(yè)務對行業(yè)龍頭公司的利潤貢獻可能相當于目前的蘋果業(yè)務。

2、在消費電子領域具有廣闊前景

智能手機上幾乎所有的部件都需要FPC 將其與主板相連。智能手機之中由于內(nèi)部空間的需求，F(xiàn)PC 的用量一直在逐步提高。通過蘋果手機及安卓手機（華為）的內(nèi)部 FPC 用量可以看到FPC 用量增加的趨勢。此外預計下一代iPhone14高價值量 FPC 天線（MPI、 LCP）的使用也在增加，進而帶動 FPC 價值量的同步提高。隨著多個知名品牌計劃推出重磅VR新品，2023有望成為 VR 大年，F(xiàn)PC 用量進一步增加。

3、在新能源車領域存在巨大需求

新能源汽車的電動化和智能化已經(jīng)成為行業(yè)最大的趨勢，上有政策推動，下有消費升級和技術革命的驅(qū)動。

在發(fā)展初期階段，動力電池以傳統(tǒng)線束（由多條銅線和外部的包圍塑料組成）為主，主要是因為FPC成本和可靠性方面沒有完善，但是隨著技術的不斷發(fā)展，近幾年FPC的成本降低和可靠性得到完善，替代傳統(tǒng)線束的趨勢愈發(fā)明顯。目前寧德時代和比亞迪已經(jīng)在pack環(huán)節(jié)大量應用FPC，欣旺達、特斯拉、國軒高科也開始應用FPC，未來有望有更多企業(yè)使用FPC。目前柿面上車用FPC價格約為60元/個，新能源車型一般10個左右的模組，推算FPC替代傳統(tǒng)主線束，將帶來單車價值600元左右的增量。

車載 FPC 用量提升的主要驅(qū)動力包含：

1）車用 FPC 取代線束的趨勢；

2）新能源汽車滲透，其 PCB 用量為傳統(tǒng)汽車5-8 倍。

預計 2016-2022 年，車載 FPC 年增速約 6%~9%；2022 年車用 FPC 規(guī)模增至 70 億元。據(jù) iFixit 數(shù)據(jù)，預計新能源車單車 FPC用量將超過 100 片，其中電池電壓監(jiān)測FPC 用量可高達 70 片。目前各大公司積極擴產(chǎn)汽車軟板產(chǎn)能，積極拓展客戶。

三、FPC行業(yè)的成長邏輯

上游原材料呈現(xiàn)下跌趨勢，F(xiàn)PC成本壓力大大緩解。

FPC成本占比最高的是FCCL柔性覆銅扳，達到40%。而在覆銅扳成本中，銅箔占比42%，環(huán)氧樹脂占比26%，合計占到了總成本近七成。目前覆銅扳的主要材料降價迅速，成本端壓力得到很好緩解，銷售端方面由于車用FPC的高壁壘屬性保證了FPC的價格相對穩(wěn)定。因此這將大大提升FPC廠商的毛利潤和凈利潤水平。

所以說，在FPC方向，消費電子及汽車的應用非常成熟，行業(yè)公司業(yè)績穩(wěn)定，下游需求維持穩(wěn)健增長。人型機器人、ARVR等新技術有望帶來新技術爆發(fā)，有托底有彈性，值得關注。

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